机械行业：中央投资或放缓 持续上行依赖复苏
发表时间:2009-05-08 08:06:00; 来源:
机械行业产销环比好转，同比下滑速度减缓。进出口继续下滑，但3月扭转了2月逆差态势，实现小幅顺差。3月全行业完成工业总产值20318.02亿元，同比增长4.54%，同比增速回落24.27个百分点。1-3月份产销同比增速下滑略有减缓，产、销增速分别比上月提高1.64和1.48个百分点。3月当月机械工业实现外贸进出口总值287.85亿美元,同比下降21.17%，其中出口154.98亿美元，同比下降21.21%,进口132.86亿美元，同比下降21.13%。
项目投资资本金下调利好机械，但第三批中央投资数额减至700亿、信贷增速放缓等因素可能制约行业上行空间。国家真金白银式的投资刺激能制止行业的迅速下降，但未来机械行业的持续好转，仍将依赖于于国内实体经济的复苏及出口的好转。
125家机械行业上市公司（不包括电气设备和汽车）2009年一季度共实现营业收入808.79亿元，同比下滑10.86%，实现利润总额51.08亿元，同比下降34.24%。
金加机床业内需止跌回稳，外需疲软。预计未来随着实体经济的复苏，5、6月份行业有望平稳发展，但由于去年5、6月销量基数较大，同比实现正增长的可能性不大。
铁路投资与客运增加，货运受经济危机影响明显。3月铁路建设投资继续高速增长，铁路固定增长投资同比增速为109.03%，基建投资增速为155.32%，该数值环比2月份有较大下降，但仍处于高位。由于2009年铁路建设总投资数额较大，二季度铁路基建设备将仍有较好表现。
工程机械：5、6月进入平稳发展阶段。起重机、挖掘机、压路机等受工程投资拉动明显；装载机、推土机、叉车等下滑较大。
投资策略与重点：重点关注竞争力强，受经济下滑影响较小、增长明确的公司。
工程机械与铁路设备行业投资评级：增持。
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